知名投资家达利欧：特朗普关税将导致世界三大秩序崩溃

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瑞 · 达利欧是全球顶尖投资家、企业家，也是全球最大对冲基金桥水基金创始人，曾被《时代》杂志列入 " 世界百位最具影响力人物 "。他的著作《原则：应对变化中的世界秩序》广受推崇。

作为中国发展的长期见证者，达利欧始终看好中国市场前景。2021 年，桥水中国私募基金管理规模超百亿，成为境内规模最大的外资私募基金管理人。今年 3 月，达利欧出席中国发展高层论坛；本月初，他再度访华，持续深化与中国市场的互动。

" 我们正目睹一场教科书级别的崩溃：货币体系崩溃、政治格局崩溃、世界秩序崩溃。这种级别的崩溃，普通人一生可能只会经历一次。"

——瑞 · 达利欧

达利欧近日发文称，上周特朗普政府全面加征关税引发的市场雪崩，其深层意义远超股市动荡等表象。作者生动展示了特朗普的关税政策可能带来的影响：

引发货币 / 市场与经济秩序的动荡

美国国内政治秩序受影响，特朗普的支持率或下降

国际地缘政治秩序受影响，因为关税会波及全球金融、政治等领域

达利欧在文中强调，我们正目睹一场教科书级别的崩溃：货币体系崩溃、政治格局崩溃、世界秩序崩溃。这种级别的崩溃，普通人一生可能只会经历一次。但在历史上，每当类似的不可持续状况累积到临界点，同样的戏码就会反复上演。

货币 / 经济秩序的崩溃

达利欧称，当前的货币经济体系正在崩解，根源在于债务规模过大、增速太快，而现有的资本市场和经济体都建立在这种不可持续的高债务基础之上。

在逆全球化时代，债务国担心被切断关键物资供应，债权国担心持有的债权无法兑现，贸易和资本的双重失衡显然不可调和，这显然不合常理。这种自给自足优先的 " 战争状态 " 在历史上屡次导致与今天如出一辙的危机。

美国制造业空心化依赖战略对手供应关键物资的模式，正随着全球化的退潮而加速崩塌。他表示，货币体系即将迎来剧变。

国内政治秩序的崩溃

达利欧称，造成国内政治秩序崩溃的根源在于民众在教育、机会、生产力、收入财富和价值观上的巨大鸿沟，而现有政治体制对此束手无策。

他表示，美国左右两派民粹势力的博弈正在摧毁其民主制度。毕竟民主需要妥协和对法治的尊重，而这两样恰恰在当下这样的危机时期最易崩塌。更糟的是，当前的政治乱局还会与金融市场动荡、经济危机等问题相互激化。

国际地缘政治秩序的崩溃

达利欧直言，美国单极主导、号令天下的时代已然终结。然而，取代多边合作体系的并非新的秩序，而是 " 强权即真理 " 的单边主义——尽管美国仍是世界头号强国，但其推行的 " 美国优先 " 政策，正通过贸易战、技术封锁、地缘施压乃至军事干预加速现有国际地缘政治秩序的崩解。

达利欧在文末指出，当前的关税战不过是历史的又一次重演。历史表明，货币、政治和地缘秩序的崩溃往往引发经济危机或冲突，继而催生新秩序，循环往复。这一规律，正是理解当今变局的关键。