老铺黄金去年净利增长2.5倍，同店收入增长率超过120%

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存量店铺整体营收大幅增长，新开店铺产生增量营收贡献，老铺黄金去年营收和净利润均实现倍增。

3月31日，古法手工金器品牌老铺黄金（06181.HK）发布截至2024年12月31日止全年业绩公告，这也是老铺黄金自上市以来的首份年报。数据显示，老铺黄金2024年实现销售业绩98亿元（含税），同比增长166%；实现年内利润14.7亿元，同比增长约254%；经调整净利15亿元，同比增长253.4%；毛利率基本稳定在41.2%。

在财报中，老铺黄金将增长归因于三方面因素，一是品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来存量店铺整体营收（包括线上线下渠道）的大幅增长；二是产品的持续优化、推新及迭代，促进了营收的持续增长；三是对比2023年，新增门店7家、优化及扩容门店4家，产生增量营收贡献。

财报显示，2024年同店收入增长率超过120.9%。

截至2024年末，老铺黄金共拥有线下门店36家，主要位于一线或新一线城市的头部商业中心，门店平均业绩超3亿元。根据弗若斯特沙利文的资料，在所有知名珠宝品牌（含国际、国内品牌）中，老铺黄金在中国内地的单个商场平均收入、坪效均排名第一。

会员人数方面，截至2024年12月31日，老铺黄金的会员人数达到约35万人，相较去年同期增长了15万人，消费人群正不断扩大。

财报显示，老铺黄金的销售以线下门店渠道为主，去年老铺黄金来自线下的收入约85.35亿元，同比增长164.3%，占总收入的87.6%；线上平台收入约12.6亿元，同比增长192.2%，约占总收入12.4%，2023年占总收入11.4%，收入占比略有提升。

老铺黄金全部收入源于黄金产品的销售，去年足金产品（足金黄金产品及足金镶嵌产品）收入97.87亿元，占收入的99.9%，其他产品及服务约800万元，占比约0.1%。其他产品及服务包括（1）销售主要由宝石制成的非黄金产品;（2）为老铺黄金销售的珠宝产品提供保养维修服务。

值得关注的是，老铺黄金在报告期内的销售及分销开支同比增长约113.5%至12.36亿元。

老铺黄金在财报中解释，销售及分销开支中的97%以上源自商场租金费用及电商平台交易服务费、销售团队员工成本、折旧及摊销、客户服务运营支出、以股份为基础的付款报酬、运输开支及经营消耗品。销售及分销开支增加主要源于商场租金及费用开支增加，这与门店销售收入增加一致，也与门店渠道扩张相关；及公司的销售团队扩张、薪酬提高导致员工成本增加，这与公司的业务增长一致。

去年，老铺黄金的研发开支同比增长78.8%至1920万元，老铺黄金在财报中称，研发开支主要包括研发人员薪酬，开支增加主要由于研发员工人数增加及其薪酬提高令员工成本上升，这与公司的业务增长一致。

在派息方面，老铺黄金在财报中披露，董事会建议派付截至2024年12月31日止年度之末期股息6.35元/股，该末期股息仍须待股东大会批准。根据本年度业绩公告日期的已发行股份总数，拟定派付的股息总额约为10.70亿元。

截至3月31日收盘，老铺黄金涨1.67%，报729港元/股，总市值1227亿港元。