工程机械行业景气度持续回升，三大龙头一季度营收、净利双增

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工程机械行业持续回暖，一季度三大龙头业绩均实现双增。

三一重工（600031）、徐工机械（000425）和中联重科（000157）日前陆续披露了一季度业绩公告，报告期内3家企业营收、净利润均实现增长，其中三一重工和中联重科净利润增幅超过50%。

据公告，一季度，三一重工营收、净利润增幅最高，其营收同比增长19.18%至210.49亿元，净利润同比增长56.4%至24.71亿元。三一重工称，业绩增长主要受国内、国际销售均同比增长及费用率下降影响。

徐工机械营收最高，其实现营收268.15亿元，同比增长10.92%，净利润20.22亿元，同比增长26.37%。该公司预计，2025年全年营收将增超10%，而净利润、现金流增速将超过营收增速。

中联重科净利润增速较快，其净利润同比增长53.98%至14.1亿元，营收为121.17亿元，同比增长2.92%。

从行业整体来看，今年一季度工程机械行业景气度持续走高，挖掘机国内销量同比增近四成，出口量稳居高位。据中国工程机械工业协会统计，2025年一季度，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机61372台，同比增长22.8%；其中国内销量36562台，同比增长38.3%；出口24810台，同比增长5.49%。

另外，据央视财经与三一重工、树根互联联合打造的“挖掘机指数”，今年一季度，全国工程机械平均开工率为44.67%，较去年同期增幅为1.62%，12个省份平均开工率超过50%。

三一重工预计，2025年，国内工程机械市场持续向好，基建投资、新城镇化、矿山、水利工程等需求将进一步复苏，叠加超长期特别国债等政策的持续落地，市场有望加速回暖。此外，新能源产品渗透率提升带来的更新替代需求将进一步推动行业增长。海外基建、矿用市场将维持高景气度。

中联重科也提到，2025年，海外市场蕴含着巨大的发展潜力和空间，工程机械出口市场机遇与挑战并存，预计整体将保持稳定增长态势。

二级市场方面，今年2月，徐工机械首次突破千亿市值，近一年股价上涨超过30%。截至4月30日，徐工机械报收8.81亿元，总市值1041亿元；三一重工报收18.89元/股，年内迄今股价涨幅超过14%，总市值1600.92亿元；中联重科报收7.33元/股，总市值636.1亿元。